Кто еще хочет себе кусочек Газпрома?
0 0

Отчетность Газпрома по МСФО не вдохновляет: чистая прибыль сократилась на 86%. Как поясняют представители Газпрома - это связано с падением рубля в декабре 2014 года и как следствие к переоценке кредитов, которые были номинированы в долларах. С другой стороны, аналитик UBS Максим Мошков говорит о росте свободного денежного потока до 14 млрд. долл. ввиду сокращения размеров инвестиций в долларах. При  этом он соглашается, что в ближайшее время Газпром ждет ухудшение финансовых показателей, но Газпром может их поправить за счет наращивания экспорта в Европу.

По РСБУ вообще убыток, динамика:


А что там с Европой? А оттуда приходит чудесная новость, что Норвегия опередила Россию по поставкам газа в первом квартале 2015 года. Падение закупок у Газпрома объясняют желанием Европы диверсифицировать источники газа. Многие откладывают покупки, ожидая снижения цен на газ.

Следует отметить, что по итогам 2014 года РФ осталась крупнейшим поставщиком газа в Европу (42%), Норвегия на втором месте (38%) РБК.

Дальнейшие риски для Газпрома связаны с вероятностью отчуждения газотранспортной инфраструктуры в рамках "либерализации европейского газового рынка". Данные меры нельзя считать либеральными. Регуляция конкуренции - чистой воды социализм. Антимонопольные иски к Газпрому, которые выглядят обоснованными (разница в ценах для различных стран порядка 40%), также являются бесспорным наступлением на права собственника.

Тем не менее, Газпрому придется подстраиваться под сложившиеся обстоятельства и, вероятнее всего, терять деньги дальше.

Для внутреннего рынка РФ приватизация Газпрома и Роснефти, без сомнения, решила бы очень многие проблемы. Путин еще в 2013 году заявлял о том, что в будущем приватизация Газпрома возможна, но при условии, что внутренние и внешние цены на газ сравняются. Готовится продажа 19,5% акций Роснефти, но государство при этом сохраняет 50%+1 акцию.

Безусловно,текущая капитализация российского рынка крайне низкая. От приватизации по текущим ценам государство недополучит 100-200% от текущих цен эмитентов. Вместе с тем, при текущих политических и экономических рисках, а также высокой ключевой ставке, ждать роста капитализации рынка не приходится. Для того, чтобы выйти из кризиса, правительство должно действовать более решительно.

Блоги

Если хотите оставлять комментарии, зарегистрируйтесь или авторизуйтесь пожалуйста!
Видео
Путь (http://):
Картинка (http://):
Ширина:
Высота:

Блоги
Страницы: 1 2 3 4 5 853 След.