ЦБ дал прогнозы по ключевой ставке до 2027 года

Центробанк не исключил повышение ключевой ставки в 2025 году до 20-22%. Регулятор подготовил несколько сценариев развития экономики. Документ опубликован на сайте ЦБ.

Так, базовый, наиболее вероятный сценарий, предполагает, что мировая экономика будет развиваться в рамках сформировавшихся трендов и в отсутствии новых шоков. 

«Инфляция замедлится до 4–4,5% в 2025 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. Для этого потребуется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время», — говорится в проекте. 

По прогнозу Банка России, в 2024 году средняя ключевая ставка будет находиться в диапазоне 16,9–17,4% годовых, в 2025 году — 14–16% годовых, в 2026 году — 10–11% годовых. В 2027 году она вернется в долгосрочный нейтральный диапазон 7,5–8,5% годовых.

Дезинфляционный сценарий предполагает снижение ключевой ставки раньше, чем заложено в базовом. В 2025 году средняя ключевая ставка будет находиться в диапазоне 12–14% годовых (-2 к базовому сценарию), в 2026 году — 9–10% годовых (-1). В 2027 году, как и в базовом сценарии, она вернется в долгосрочный нейтральный диапазон 7,5–8,5% годовых.

В проинфляционном сценарии факторы роста спроса носят более устойчивый характер и сохраняются в 2025 году. Этот альтернативный сценарий предполагает более высокие расходы бюджета на программы льготного кредитования. Это становится дополнительным фактором расширения внутреннего спроса и ускорения инфляции. При таком развитии Банк России будет вынужден проводить еще более жесткую денежно-кредитную политику. Средняя ключевая ставка в 2025 году будет находиться в диапазоне 16–18% годовых, в 2026 году — 11,5–12,5% годовых, в 2027 году — 8,5–9,5% годовых. 

В рисковом сценарии спрогнозировано значительное ухудшение внешних условий, что повлечет ужесточение политики ЦБ. Ключевая ставка в среднем в 2025 году составит 20–22% годовых. В 2026 году для ограничения инфляционных рисков и обеспечения возвращения инфляции к цели Банк России будет также проводить более жесткие меры, чем в базовом сценарии. Инфляция приблизится к цели только в конце прогнозного горизонта.

Фото: pixabay